2018年4月25日晚，格力电器2017年报横空出世。
营业收入和净利润双双创历史新高！
2017年不分红！
开盘逼近跌停！
净利润的质量如何？
对比16年净利润→经营现金流，2017年225亿净利润的质量有所下降，因为其现金流量净值仅为163亿。原因是：
- 存货增长75亿，16年存货减少4亿；
- 应收增加78亿，16年应收增加52亿；
- 应付增加97亿，不足以抵消存货和应收增加153亿的负面影响。
不分红的原因是？？
2017年现金及现金等价物净值减少500亿，2016年减少60亿。现金不足可能是不分红的原因，那么现金去哪儿了呢？
- 2017年货币资金为996亿，2016年为957亿，略微增长39亿。
- 2017年期末现金及现金等价物有213亿，2016年为713亿，减少约500亿。
- 2017年定期存款为667亿，2016年为155亿，增加512亿。定期存款显著增加，是现金显著减少的原因。
那么，500多亿的定期存款的意图是什么呢？
不分红的钱未来的主要用途可能是：
产能扩充：建设生产基地，升级智慧工厂
多元化拓展：智能设备、智能家电、集成电路
如果钱是投在空调、智能设备、工业化机器人等相关性较强的领域，可以持乐观态度。
如果钱是投在芯片、集成电路等领域，那么需要谨慎审视。
2017年现金及现金等价物净值减少500亿，2016年减少60亿。