风险提示：股市有风险，入市需谨慎。
雷氏警言：跳楼 = 全仓+3倍杠杆。
好书多的是，关键是要买，买了要读，读了要吸收。
《投资中最简单的事》这本书，我很喜欢，值得好好吸收下。
本篇，用自己的语言表达下对这本书中核心观点的认识。
第一部分 投资理念
1、以实业的眼光做投资
认识：股票是二级市场，天使投资和风险投资是一级市场。
做早期股权投资项目的时候，没有项目的详细数据，也不知道未来能否上市，但是咱会看几个点：创始人是否足够优秀、做这个项目有没有竞争优势、项目是否有前景、市场规模有多大。
股票并不完全是虚的，它是实实在在的企业的一部分。企业发展好了，估值才能长久好下去，大家都赚到钱。股票也存在着，不断接盘的过程。只要你能以更高的价格卖出去，你就是赚的。
1.1这是不是一门好生意
有没有市场、规模有多大，占居市场之后，有没有竞争壁垒。
护城河，现在大家都喜欢用这个词，挺恰当的。
没有护城河的城，更容易被攻破。
现在的护城河，未来可能就没有用了。
想到一个例子，护城河主要守“陆地”。新的对手，如果用“空军”，瞬间没有优势了。
1.2企业的商业模式和现金流情况
谁出的钱，钱经过A到B，B在给C，C再分点给D。
我是A还是B。假如我是B，对A和C有没有影响力。
现金流好不好，房地产公司可以用购房者的资金去盖房子。
格力电器等大公司，可以压供应商的钱。
1.3行业的竞争格局和公司的比较优势
空调：格力电器和美的，2家独大。
电商平台：京东和阿里爸爸，2家独大。小米很有存在感，唯品会更主要服务女性。
比较优势：网上的解读，比较多，但自认为少了个前提条件。
美国制造业，没有竞争优势，所以到中国来做。
但是，如果美国有足够的资源，只要能赚到钱，还是有很多公司愿意做的。
只不过，在中国做，能赚到更多罢了。
并不是每个人，都只愿意做"最赚钱"的生意，即使少赚点，也可以去做。
1.4喜新厌旧和皇帝的新衣
大家都说好，那是主观上的。
一个企业的商业模式和行业特质，经济发展规律，才是客观的。
做投资的时候，要对客观的事物有清晰的认识。主观上的看法，很容易发生改变。
股民和市场的情绪，需要考虑。
2、人弃我取，逆向投资的关键
2.1想到2个例子
a.2015年股灾和2011年股市下跌。
股灾对于已经投进去的钱，确实是个天坑。
但如果还留有资金，当股市下跌过半，机遇不就来了吗。
回想2010到2012的股票基金投资，从2900点到1900点。
在2000点左右的时候，看很多人的分析，还有自己的“感觉”，差不多到底了。
但是，自己那个时候没有钱，有钱也不敢投资。
就这么错过一次机会，每次股灾对于留有足够资金的投资人来说，都是一次快速捡钱的机会。
背后，要知道很多公司的生产经营情况。
b.大空头。
里面2个哥们，专门一种逆向的**生意。
A生意，2%的机会能赚1000万，但是98%的可能会赚10万。
他们就专门赌那2%，次数多了，就能大赚一次。
要考虑“数学期望值”，要考虑坏事情发生的概率。
2.2人弃我取
当别人不看好的时候，要有自己独立的看法。随大流赚不到大钱，发现非主流的机会。
2.3行业集中度
从个人情感上，希望很多公司竞争，消费者才能获得好处。
但是，从盈利角度，行业集中了，企业才能赚到大钱（对消费者不一定有坏处）。
投资者才能赚到钱。
2005到2010，家电企业激烈竞争的时候，没赚到几个钱。
京东、淘宝、当当、红孩子，各种电商竞争激烈的时候，一个比一个惨，都是靠VC输血。
不能值看到小公司的快速成长机会，在竞争还很激烈的时候，根本看不清楚谁能胜出。
我们可以在他们胜者出现之后，再投资。
腾讯、百度、阿里，上市之后，仍然翻了数十倍到数百倍。
之前咋就没有想到呢！
2.4坏消息是否已经反应在股价里
企业发生负面消息，股价会大跌。
但是，作为投资者不能只凭感情用事。
股价大跌之后，当前的价格可能就是合理的了，甚至有很大的投资机会。
我们需要明确一点：负面消息，是长久的还是短暂的。
坏消息过度反应的例子：温州动车事故、飞机出事、反腐影响茅台。
2.5股价越跌越买
越跌越买，说明你是看好这家企业的，对他的经营和商业模式比较清楚。
最近在建仓的时候，理解是“买跌不买涨”。
跌的时候，肯定不是最高价，这个时候买入，可以平摊成本。因为既然到达过最高点A，降到A-10点之后，今后有大概率能继续涨到A点。
2.6大家都看好的，要谨慎一点；都不看好的，要乐观一点
3、便宜是硬道理
3.1价格本质上是一种货币现象
同一个市场，钱多了，物价就上去了。
货币少了，流动性就不足了，货物就缺少价格支撑。
3.2买的时候足够便宜，就不用担心做傻瓜
上证指数从2000点2000点，一个公司的股价10年都没有涨。
很可能是10年前太高，而现在看却非常有投资价值了。
3.3老老抓住定价权
2000到2005，空调销售很快，但是都在打价格战。
2006到2011，行业增速下降了，空调股价却上升了。
从自由市场到垄断，龙头有了定价权。
3.4选股票先选行业，买房先选社区
3.5三个层次的悲观
流动性和供需关系的悲观、基本面的悲观、中国经济增长模式长期的悲观
3.5、一分为二地看待投资的风险
3.5.1本金永久丢失性的风险
一百万投进去，损失了十万，再也回不来。
a.市盈率的压缩，从40倍到10倍。这也是我不敢买“恒瑞医药”70倍市盈率的原因。
b.利润在历史高点的时候。
夕阳行业就有这个风险，本金永久丢失的风险。
3.5.2价格波动的风险
一个行业的市盈率可能在15到25之间。
你20买，跌倒15，你就账面亏了，但是企业的价值并没有发生大的变化。
风险提示：股市有风险，入市需谨慎。
雷氏警言：跳楼 = 全仓+3倍杠杆。