作者：Leigh Cuen 翻译：Ina
监管是有益的，但会伤害行业。
这似乎是加密货币行业通过本周一在麻省理工学院（MIT）举行的“区块链商业”会议得到的主要启示。
在此次会议上，有人推测美国证券交易委员会（SEC）可能会将目前市值最大的三种加密货币中的两种——以太币和瑞波币归类为证券，使得会议的氛围略显沉重。这样的决定可能会使许多行业成员面临法律处罚，其处罚范围将远远超过SEC在过去几个月来一直关注着的ICO推动者。
这种恐惧的情绪在当天晚些时候愈发强烈，因为金融服务监管资深人士Gary Gensler证实了这种推测，即比特币的这两大对手可能符合美国法律对证券的描述。
Gensler曾担任过美国商品期货交易委员会（CFTC）的主席，他表示：
“瑞波看起来就像一家普通企业，或者2014年的以太坊基金会。该公司为提高瑞波币的价值做了很多工作。”
但是，总的来说，这次活动对于监管机构越来越多地参与该领域的现象持乐观态度。
例如，MIT媒体实验室“数字货币计划”的负责人Neha Narula告诉CoinDesk，监管不力实际上可能扼杀创新，因为猖狂的骗子会破坏市场诚信，阻碍诚实的参与者进入市场。
Narula与Gensler看法一致，她认为需要就许多新兴加密货币实际上属于证券一事进行更多坦诚对话。
但是，加密货币和证券之间可能没有明确的界限。
前路坎坷
这种认知可能会对加密货币行业产生严重影响。
律师事务所Cooley LLP顾问兼哈佛大学“伯克曼克莱恩互联网及社会研究中心”成员Patric Murck告诉CoinDesk，如果SEC按照Gensler的推测行动，那么代币经济可能即将发生戏剧性转变。
如果以太币和瑞波币被视为有价证券，那么加密货币交易所和行业发起人或基金会，或任何向公众出售或传播以太坊等项目的人都可能受到法律处罚。
Gensler在自己的讲话中提到了以太币和瑞波币的发行及交易方式似乎符合证券定义的几点原因。
例如，2014年以太坊的众售使得在网络上线之前购买代币的人期望在将来获得利润。
Gensler说道：
“以太坊基金会发行的货币在发行头42天内拥有50％的增值权。”（华盛顿特区的加密货币行业智库Coin Center迅速发表了声明，称“以太币不是证券”，反驳了Gensler的观点。）
同时，对于新代币的发行人来说，即便有更多监管机构和律师的建议，其目标也难以实现。
例如，所谓的空投一度被视为避免违反证券法律的一种方式，只需向已经拥有某类加密货币钱包的人发送免费代币，但其实，这种方式依然会让发行方陷入困境。
如果发行人未能收集有关空投接收者的信息，他们可能会无意中违反国际制裁（如果这个钱包是伊朗人的该怎么办）。而如果他们确实收集了这些信息，Murck表示，空投就可能被监管机构视为投资。
Murck告诉CoinDesk：“SEC已经对Howey Test的第一部分进行了广泛的解释，收集信息可能就足以符合这部分的描述，使空投被当作一种金钱投资。”
长期收益？
即便如此，Murck依然和其他与会者一样欢迎监管机构参与这个领域。
他指出：“监管机构正在成为我们区块链社区的一员，这是一件好事。”
部分价值开始摆脱不确定性的困扰。
Tezos项目的联合创始人Kathleen Breitman在讲话中指出了缺乏确定性的问题。
当被问及证券法规是否适用于其项目的代币Tezzies时，她回答道：
“我不知道。我不是要含糊其辞，只是我并不是律师......我会建议代币持有者遵守相关法律。”
但是Gensler表示，在这个炙手可热的市场中，法律明确性正在慢慢出现。
目前在麻省理工斯隆商学院担任高级讲师的Gensler表示：
“如果你现在，也就是要在2018年4月发行代币，那么按照美国证券法规定来发行，最好在公共政策框架中进行这种活动。”
也许给市场降降温有利于市场健康。Narula表示，她对许多加密货币项目缺乏尽职调查的情况深感担忧。代码开源并不意味着具备相关知识的人对其进行了评估。
她指出：
“很多投资者都不知道这一点。很多项目都存在一些根本缺陷，只有在项目启动后才会暴露出来。”
但她也表示，这种监管目前尚未阻止区块链技术获得更多动力。
前摩根大通区块链专家Amber Baldet表示，她对这个领域感到乐观的原因不在于加密货币价格的暴涨或监管明确性的出现，而在于这个社区在2017年的繁荣之后出现的爆炸式增长。
Baldet说道：“为了构建一个价值互联网，人们将不得不互相交流。”她认为需要一个生态系统将各方纳入其中，包括企业（如摩根大通）、合格投资者和散户。
她总结道：
“有成千上万的人正在以独特的方式应对这些挑战。”
本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。
3分钟了解什么是区块链？（中文动画）|（英文动画教程）
3分钟了解比特币挖矿和区块链共识机制？（中文动画）|（英文动画教程）
关注本公众号后，进入公众号
回复关键词可以查阅资料，以下是部分关键词
回复 WEF ，查看《WEF：世界经济论坛认为区块链是互联网金融行业的未来报告》
回复 智能合约 ，查看《巴克莱银行报告》
回复 moody ，查看《穆迪120个区块链项目报告》
回复 SWIFT ，查看SWIFT《区块链对证券交易全流程产生的影响及潜力》报告
回复 论文11 ，查看论文《可扩展的去中心区块链》
回复 埃森哲2 ，查看埃森哲《区块链每年可以为投资银行节省120亿美元》报告
回复 联合国报告 ，查看联合国报告《数字货币和区块链技术在构建社会和可信金融之间扮演的角色》
回复 用户特性 ，查看普林斯顿大学首本比特币教科书初稿《比特币用户的特性（Characteristics of Bitcoin Users）》
回复 普林斯顿 ，查看普林斯顿大学首本比特币教科书初稿《比特币和数字货币技术（Bitcoin and Cryptocurrency Technologies）》
回复 IMF，查看国际货币基金组织报告《Virtual Currencies and Beyond: Initial Considerations》
回复 DTCC ，查看美国存管信托清算公司报告《DTCC: 拥抱分布式》
回复 广发 ，查看报告《科技前沿报告：区块链：正快速走进公众和政策视野》
回复 川财1 ，查看报告《川财证券：区块链技术调研报告之一：具有颠覆所有行业的可能性》
回复 川财2 ，查看报告《川财证券：区块链技术调研报告之二：区块链技术进化论-区块链技术的国内实践和展望》
回复 桑坦德 ，查看桑坦德银行报告《The Fintech 2.0 Paper: rebooting financial services》
回复 拜占庭 ，查看《拜占庭将军问题详解》
回复 论文1 ，查看论文《比特币闪电网络：可扩展的离线即时支付》
回复 论文2 ，查看论文《比特币骨干协议》
回复 论文3 ，查看论文《数字货币是否应该进入Barbados央行国际储备货币组合中》
回复 帮助 ，查看本公众号全部关键词列表